Финансовое планирование на предприятии ОАО “Комбинат КМАруда”


Содержание
Введение
1. Краткая характеристика предприятия
2. Экспресс-диагностика финансового состояния предприятия на соответствие стратегическим целям бизнеса
2.1 Анализ бухгалтерского баланса
2.2 Анализ оборачиваемости средств предприятия
2.3 Анализ ликвидности
2.4 Анализ финансовой устойчивости

3. Оценка эффективности финансовой деятельности предприятия на соответствие стратегическим целям бизнеса
3.1 Анализ прибыльности
3.2 Анализ безубыточности
3.3 Оценка эффекта финансового рычага
3.4 Анализ движения денежных средств
4. Прогнозирование спроса
5. Политика ценообразования
6. Оценка эффективности капитальных вложений
Заключение
Список использованной литературы

Введение

Тема данного курсового проекта «Финансовое планирование на предприятии ОАО «Комбинат КМАруда» актуальна, так как основой оптимального хозяйствования, как свидетельствует передовой отечественный и зарубежный опыт, служат не только передовая техника и технология производства, высокий профессионализм и трудовая отдача персонала, но и особенности рыночных отношений предприятия.

Объектом исследования данного курсового проекта является ОАО «Комбинат КМАруда».

Предметом исследования является финансовая деятельность анализируемого предприятия.

Цель курсового проекта – оценка и заключение о целесообразности и эффективности внедрения мероприятия по улучшению финансовых показателей деятельности предприятия.

Для достижения поставленной цели в курсовом проекте были решены следующие задачи:

1. Проанализирована литература по данной теме;

2. Дана краткая характеристика ОАО «Комбинат КМАруда»;

3. Проведена экспресс-диагностика финансового состояния ОАО «Комбинат КМАруда» на соответствие стратегическим целям бизнеса;

4. Оценена эффективность финансовой деятельности предприятия на соответствие стратегическим целям бизнеса;

5. Проведено прогнозирование спроса на продукцию ОАО «Комбинат КМАруда»;

6. Проанализирована политика ценообразования исследуемого предприятия;

7. Проведена оценка эффективности капитальных вложений;

8. Проанализировано финансовое состояние проекта.

В данном курсовом проекте применялись следующие методы для решения поставленных задач: отбор и анализ литературных источников и документации ОАО «Комбинат КМАруда».

Источником информации послужили труды российских авторов (Бухалков М. И., Веснин В. Р. и др.), документация ОАО «Комбинат КМАруда».

Результатом исследования является мероприятие по улучшению финансовых показателей деятельности предприятия ОАО «Комбинат КМАруда».

1. Краткая характеристика ОАО «Комбинат КМАруда»

финансовый бизнес денежный бухгалтерский

Открытое акционерное общество «Комбинат КМАруда» является юридическим лицом, действует на основании Устава и законодательства Российской Федерации.

Дата государственной регистрации: 05.05.1993 года

Номер свидетельства о государственной регистрации: 393

Наименование органа, осуществившего государственную регистрацию: Администрация города Губкина

В соответствии с ФЗ «О государственной регистрации юридических лиц» на основании представленных сведений в Единый государственный реестр юридических лиц внесена запись о юридическом лице, зарегистрированном до 1 июля 2002 года, за основным регистрационным номером 1023102258497, дата внесения записи 18 октября 2002 года.

Наименование регистрирующего органа: Межрайонная инспекция Министерства Российской Федерации по налогам и сборам № 8 по Белгородской области

Идентификационный номер юридического лица: 3127000021

Место нахождения Общества: Россия, 309182, Белгородская область, г. Губкин, ул. Артема, 2

Почтовый адрес Общества: Россия, 309182, Белгородская область, г. Губкин, ул. Артема, 2.

Органами управления Общества являются:

· общее собрание акционеров;

· единоличный исполнительный орган (генеральный директор, управляющая организация, управляющий);

Высшим органом управления Общества является общее собрание акционеров.

Генеральный директор (управляющая организация или управляющий) избирается (утверждается) общим собранием акционеров.

Состав ревизионной комиссии по состоянию на 31.12.2010 г.:

Черкаев Сергей Владимирович

Малеванова Илона Игоревна

Никопорович Дарья Николаевна

В состав предприятия на 31.12.2010 года входило 14 цехов и других подразделений на правах цеха, 19 отделов (таблица 1.1).

ОАО «Комбинат КМАруда», построенный на базе Коробковского месторождения, ведет подземную добычу железистых кварцитов, которые в дальнейшем перерабатываются на ДОФ. Конечной продукцией комбината является железорудный концентрат.

В настоящее время полномочия единоличного исполнительного органа ОАО «Комбинат КМАруда» переданы управляющей организации ООО Управляющая компания «Промышленно-металлургический холдинг», осуществляющей свои полномочия на основании Федерального закона РФ «Об акционерных обществах» № 208 ФЗ от 26.12.1995 г., решения внеочередного общего собрания акционеров ОАО «Комбинат КМАруда» от 19.12.2006 года и договора, утвержденного внеочередным общим собранием акционеров, вступившего в силу с 01.02.2007 года в редакции дополнительного соглашения от 01.12.2009года.

Органом контроля за финансово-хозяйственной деятельностью Общества является ревизионная комиссия.

Объем производства концентрата определяется заключенными договорами с основным потребителем ОАО «Тулачермет».

Таблица 1.1. Состав ОАО «Комбинат КМАруда»

Наименование

Характеристика

1. Шахта им. Губкина

Подземная добыча железистых кварцитов

2. Дробильно-обогатительная фабрика

Производство железорудного концентрата

3. Железнодорожный цех

Отгрузка концентрата. Прием и отправка различных грузов для комбината и других потребителей

4. Цех закладочных работ

Сгущение и подача хвостов обогащения в отработанное пространство шахты, возврат осветленной воды в технологический процесс обогащения.

5. Цех автотранспорта и строймеханизмов

Выполнение транспортных, погрузочных работ

6. Ремонтно-строительный цех

Строительство промышленных и непромышленных объектов хозспособом. Ремонт зданий и сооружений. Эксплуатация Базы отдыха “Горняк”.

7. Энергослужба

Снабжение комбината электро – и теплоэнергией, питьевой водой, ремонт электродвигателей, разливка кислорода, автоматизация, метрологическое обеспечение производства, организация и поддержание оперативно-диспетчерской и телефонной связи.

8. Ремонтно-механический цех

Ремонт оборудования, изготовление запчастей и деталей.

9. Отдел технического контроля

Контроль качества продукции.

10. Специализированная химико-технологическая лаборатория

Выполнение химических анализов, проб сырья и продукции.

11. Центральная санитарно-техническая лаборатория

Контроль санитарно-гигиенических условий труда.

12. Участок складского хозяйства

Централизованное обеспечение цехов материалами.

13. Профилакторий

Санаторно-курортное лечение.

14. Отдел общественного питания

Организация питания трудящихся в столовых комбината

Режим работы для определения объемов добычи руды и производства концентрата следующий:

На шахте им. Губкина добыча, откатка, дробление и выдача руды ведется по шестидневной рабочей неделе с трехсменным режимом работы по 7 часов. Ремонт оборудования в обычные дни недели производится в межсменный 3-х часовой перерыв, а в воскресные дни – в течение суток.

При расчете рабочего времени на 2010 год принята работа добычного участка и дробильно-перегрузочных комплексов по субботам две смены, в связи с производством массовых взрывов, по воскресным дням две смены.

На проходке горных выработок принят трехсменный, а на бурении скважин – двухсменный режим работы с перерывами между сменами для ведения взрывных работ, проветривания горных выработок и производства ремонтов. Выходные дни – суббота, воскресенье.

Дробление руды на участках № 1 и № 2 ДОФ осуществляется по графикам работы подъемов стволов № 2 и № 3 шахты.

Производство концентрата организовано в две смены по 12 часов при непрерывной рабочей неделе. ППР 1 раз в месяц по 8 часов при полной остановке участка № 2 фабрики, а также ежедневно по 8 часов посекционно. На участке № 1 ППР производятся по 32 часа ежемесячно (по 8 часов в неделю при полной остановке отделения обогащения).

Ведение работ по закладке выработанного пространства организовано в две смены по 12 часов при непрерывной рабочей неделе.

В желдорцехе работы по отгрузке готовой продукции и погрузке-разгрузке разных грузов выполняются в непрерывном режиме.

Другие службы и подразделения работают по пятидневной рабочей неделе.

Общество является коммерческой организацией, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права акционеров по отношению к акционерному Обществу и Общества по отношению к акционерам (таблица 1.2).

Таблица 1.2. Структура и размер уставного капитала ОАО «Комбинат КМАруда»

Размер уставного капитала эмитента, руб.

64268,00

Обыкновенные акции:

количество ценных бумаг выпуска:

257072

номинальная стоимость одной ценной бумаги выпуска, руб.

0,25

общий объем, руб.

64268,00

доля в уставном капитале, %

100,00

Основной целью деятельности Общества является извлечение прибыли.

Общество осуществляет следующие основные виды деятельности:

- добыча и обогащение железных руд;

- производство других видов продукции на основе комплексного использования сырья;

- производство другой продукции, работ и услуг производственно-технического назначения;

- производство товаров народного потребления, оказание услуг населению;

- торгово-закупочная, посредническая и коммерческая деятельность с внутренними и зарубежными партнерами;

- производство маркшейдерских работ при разработке месторождений полезных ископаемых, при строительстве и реконструкции предприятий по добыче полезных ископаемых;

- производство маркшейдерских работ при наблюдении за состоянием межпанельных, межкамерных целиков и потолочин, а также зданий, сооружений природных объектов, подлежащих охране от вредного влияния подземных горных работ;

- инвентаризация земель;

- формирование землеустроительных дел;

- производство услуг местной телефонной связи юридическим и физическим лицам;

- выработка электрической и тепловой энергии и подача ее потребителям через электрические и тепловые сети;

- монтаж и эксплуатация энергетического оборудования, электрических и тепловых сетей, оборудования связи;

- приобретение и реализация электрической и тепловой энергии для собственных нужд и поставки (продажи) потребителям;

- производство ремонта, наладки и эксплуатации электротехнического оборудования;

- производство работ по регулированию ДВС на содержание вредных выбросов в отработанных газах с выдачей талонов токсичности и дымности;

- получение и использование ГСМ;

- перевозка и выгрузка опасных грузов железнодорожным и автомобильным транспортом;

- перевозка взрывчатых материалов железнодорожным и автомобильным транспортом;

- эксплуатация складов взрывчатых материалов, пунктов их погрузки и разгрузки, пунктов изготовления и подготовки к применению взрывчатых веществ и изделий с ними;

- изготовление и ремонт оборудования и приборов, используемых при взрывных работах с взрывчатыми материалами;

- услуги по перевозке грузов железнодорожным и автомобильным транспортом сторонним организациям;

- монтаж, ремонт и наладка горно-шахтного оборудования и электрооборудования в нормальном рудничном исполнении;

- ревизия и наладка шахтных и вентиляционных установок в объемах, предусмотренных руководствами по ревизии, наладке и испытаниями шахтных подъемных и вентиляционных установок, дефектоскопия шахтных подъемных и вентиляционных установок;

- разработка проектной и технологической документации действующих горных производств и объектов, связанных с проходкой, креплением, отработкой, за кладкой и проветриванием выработок;

- выполнение строительной деятельности и строительно-монтажных работ по ремонту и оборудованию стволов шахт;

- осуществление подготовки (переподготовки) и повышения квалификации кадров для обеспечения хозяйственной деятельности горно-обогатительного предприятия, иных хозяйствующих субъектов и физических лиц;

- медицинская деятельность;

- другие виды деятельности, не запрещенные законодательством Российской Федерации.

Бухгалтерский учет в организации осуществляется бухгалтерией как самостоятельным структурным подразделением под руководством главного бухгалтера и ведется с применением компьютерной программы «1С – Бухгалтерия 7.7».

Продукция Комбината «КМАруда» находиться на стадии зрелости.

Особенность стадии зрелости — появление на рынке наиболее чувствительной к цене группы потребителей. Рынок насыщается продуктом, ослабевает конкуренция за счет отсева не выдержавших ее фирм (в первую очередь — с высокими затратами на производство) и перехода части фирм на создание нового продукта. К тому же сильно влияние повторных покупок адаптировавшихся к продукту потребителей. ‘На этой стадии, в отличие от стадии роста, наиболее важна доля фирмы на рынке, поскольку ее уменьшение даже при низких затратах и невозможности увеличивать цену ведет к неспособности покрыть расходы.

Очень важной проблемой является способность фирмы расширить стадию зрелости, чтобы обеспечить жизнь своему товару. Во-первых, фирма не потеряет связь со своими потребителями, во-вторых, за счет снижения затрат при экономии на масштабе можно получать пусть и незначительную, но стабильную прибыль, и в-третьих, это дает фирме небольшую передышку на опробование и внедрение нового товара.

Ценовая политика предприятия ОАО «Комбинат КМАруда» свидетельствует о том, что цены устанавливают на концентрат с ориентацией на цены лидеров и конкурентов.

Себестоимость железной руды складывается из двух основных компонентов: производственные и транспортные издержки. Производственные издержки складываются из расходов на добычу руды и расходов на ее обогащение. Транспортные издержки складываются из расходов на железнодорожный транспорт и расходов на морской транспорт. Эти два компонента и определяют конкурентоспособность продукта на рынке.

Цены на руду устанавливаются один раз в год или больший срок в ходе ежегодных переговоров, проводящихся между основными производителями и потребителями железной руды. В качестве средней базовой цены обычно берется цена на рудную мелочь бразильской компании CVRD, определенная в ходе переговоров между этой компанией и сталеплавильными заводами.

Цены на железную руду остаются на сравнительно низком уровне, и добывающие компании продолжают принимать меры по снижению издержек добычи. В перспективе, как полагают, усилится тенденция к привлечению иностранных фирм к совместной добыче. На мировом рынке ожидается обострение конкурентной борьбы между поставщиками, поскольку спрос на железную руду будет примерно соответствовать ее предложению.

Предприятию необходимо продумать организацию системы сбора информации о конкурентах, позаботиться о ее эффективности. Каждый сотрудник ОАО «Комбинат КМАруда» должен не только понимать, обсуждать и стремиться удовлетворить потребителей – он должен быть заинтересован в течение информации о действиях конкурентов.

Стратегия маркетинга. Стратегия маркетинга охватывает и координирует всю деятельность ОАО «Комбинат КМАруда» от разработки продукции до сбыта. Стратегия маркетинга направлена на продвижение проектируемого товара на сегмент рынка. Главная цель маркетинга – увеличение объема продаж.

Основные показатели, характеризующие работу ОАО «Комбинат КМАруда» представлены в таблице 1.3.

Таблица 1.3. «Основные технико-экономические показатели работы предприятия ОАО «Комбинат КМАруда за 2009-2011 год»

Показатели

Ед. изм.

2009 год

2010 год

2011 год

%, 2010/2009

%, 2011/2010

+/- 2010/2009

+/- 2011/2010

Производство концентрата

тонн

2195

2175

2250

99,1

103,4

-20

74,9

Добыча кварцитов

тонн

4599

4650

4779

101,1

102,8

51

129

Отгрузка концентрата

тонн

2199

2168

2262

98,6

104,3

-31

94,2

Выпуск товарной продукции, работ и услуг

Тыс. руб.

2548200

4518807

6744496

177,3

149,3

1970607

2225689

Себестоимость товарной продукции, работ и услуг

Тыс. руб.

2377045

3156978

3698427

132,8

117,2

779933

541449

Реализация товарной продукции

Тыс. руб.

2564688

4531671

6800122

176,7

150,1

1966983

2268451

Прибыль от реализации товарной продукции

Тыс. руб.

159356

1343044

3044898

842,8

226,7

1183688

1701854

Прибыль до налогообложения

Тыс. руб.

112423

1236709

3042740

1100,1

246,0

1124286

1806031

Чистая прибыль

Тыс. руб.

88979

916934

2421056

1030,5

264.0

827955

1504122

Рентабельность товарной продукции

%

7,2

43,1

82,4

598,6

190,9

35,9

39,2

Рентабельность производства концентрата

%

-4,4

52,3

106,3

-1188,6

203,4

56,7

54

Оптовая цена концентрата (без ЖД тарифа)

Руб.

1032

1819

2619

176,3

144,0

787

800

Себестоимость концентрата

Руб.

1079

1195

1269

110,8

106,2

116

75

Фонд зарплаты

Тыс. руб.

568671

725800

829971

127,6

114,4

157129

104171

Среднемесячная зарплата

Руб.

21344

25998

28993

121,8

111,5

4654

2995

Выработка на 1 работника:

– по товарной продукции

– по концентрату

Тыс. руб./чел

Тонн/чел

1196

1030

2024

974

2946

983

169,2

94,6

145,6

100,9

828

-56

923

9

Капитальное строительство

Тыс. руб.

315601

302936

443993

96,0

146,6

-12665

141057

Дебиторская задолженность

Тыс. руб.

617131

471643

330603

76,4

70,1

-145488

-141040

Кредиторская задолженность

Тыс. руб.

171266

322657

6469212

188,4

2005,0

151391

6146555

Анализируя показатели таблицы, можно сделать следующие выводы:

– Предприятие в 2011 году работало стабильно. Производственные показатели выше уровня достигнутого в 2010 году. Рост производства кварцитов и концентрата соответственно составил +2,8% и +3,4%.

– Чистая прибыль предприятия, а также рентабельность продукции по сравнению с 2010 годом выросли в результате увеличения цены на железорудный концентрат.

– Увеличение чистой прибыли в 2,6 раза произошло за счет:

· рост среднегодовой цены на концентрат (+44,0%);

· увеличение объема железорудного концентрата (+4,3%).

2. Экспресс-диагностика финансового состояния предприятия на соответствие стратегическим целям бизнеса

2.1 Анализ бухгалтерского баланса

Цель анализа бухгалтерского баланса заключается в том, чтобы изучить структуру и динамику изменения имущества и источников его финансирования.

Бухгалтерский баланс – это отчетный документ, представляющий собой перечень ресурсов предприятия (актив) и источников их возникновения (пассив). Данные предоставляются в стоимостной оценке на конкретную отчетную дату.

Наиболее наглядно исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия можно при помощи сравнительного аналитического баланса, который получается путем уплотнения отдельных статей, агрегирования статей и разделов (расположение статей актива в порядке уменьшения ликвидности, а пассива – в порядке отдаления погашения задолженности) и дополнения его показателями структуры, а так же расчетами динамики. Структура действующего бухгалтерского баланса и агрегированного представлена в таблице 2.1. Сравнительный аналитический баланс по годам представлен в таблице 2.2 и 2.3.

Выводы, характеризующие баланс 2010 года: валюта баланса в конце отчетного периода увеличилась по сравнению с началом года на 1076636 руб. Темпы прироста текущих оборотных активов (+1091183 руб.) выше, чем темпы прироста активов постоянных (-14547 руб.). собственный капитал ОАО «Комбинат КМАруда» (+916934 руб.) превышает заемный капитал (-391045 руб.) и темпы его роста выше. Темпы прироста дебиторской (-145488 руб.) и кредиторской задолженности (+151391 руб.) не одинаковы. Доля чистого оборотного капитала на начало года составляет 7,8%.

Таблица 2.1. Структура действующего бухгалтерского баланса и агрегированного

Действующая форма

Агрегированная форма

Актив

Актив

I. Внеоборотные активы

I. Текущие активы

II. Текущие активы

Денежные средства

Запасы и затраты

Дебиторская задолженность

Дебиторская задолженность

Запасы и затраты

Денежные средства

II. Внеоборотные активы

Пассив

Пассив

III. Капитал и резервы

III. Краткосрочные обязательства

IV. Долгосрочные обязательства

IV. Долгосрочные обязательства

V. Краткосрочные обязательства

V. Капитал и резервы

Выводы, характеризующие баланс 2011 года: валюта баланса в конце отчетного периода увеличилась по сравнению с началом года на 6533067 руб. темпы прироста текущих оборотных активов (-297549 руб.) меньше, чем темпы прироста активов постоянных (+6830616 руб.). собственный капитал организации (+778109 руб.) меньше заемного капитала (+6158526 руб.) и его темпы роста ниже. Темпы прироста дебиторской задолженности (-141040 руб.) и кредиторской задолженности (+6146555 руб.) не одинаковы. Доля чистого оборотного капитала на начало года составила 44,2%, а на конец года – (-45,8%). Темп прироста нераспределенной прибыли составил 780500 руб.

Таблица 2.2. Сравнительный аналитический баланс 2010 год

Наименование статей

Код строки

Абсолютные величины, тыс. руб.

Относительные величины, %

начало года

конец года

изменения, +/-

начало года

конец года

изменения, +/-

в % к величине на начало года

в % к изменению итога баланса

АКТИВ

I. ТЕКУЩИЕ АКТИВЫ

А1

А2

?А=А2-А1

гр.7 – гр.6

Денежные средства

1240, 1250

157267

1359313

1202046

5,7

35,3

29,6

764,3

111,6

Дебиторская задолженность

1230

617131

471643

-145488

22,3

12,3

-10,0

-23,6

-13,5

Запасы

1210, 1220

219080

253824

34744

7,9

6,6

-1,3

15,9

3,2

Прочие оборотные активы

1260

264

145

-119

0,010

0,004

-0,006

-45,1

-0,01

ИТОГО по разделу I

1200

993742

2084925

1091183

II. ПОСТОЯННЫЕ

АКТИВЫ

Нематериальные активы

1110

14

12

-2

0,001

0,0003

-0,0002

-14,3

-0,0002

Основные средства

1150

13194

13194

0

0,5

0,3

-0,1

0

0

Прочие внеоборотные активы

1120, 1130, 1140, 1160, 1170, 1180, 1190

1765292

1750747

-14545

63,7

45,5

-18,2

-0,8

-1,4

ИТОГО по разделу II

1100

1778500

1763953

-14547

Стоимость имущества

1600

2772242

3848878

1076636

100

100

0

38,8

100

Чистый оборотный капитал

1200-1500

217350

1699578

1482228

7,8

44,2

36,3

682,0

137,7

ПАССИВ

III. ТЕКУЩИЕ ПАССИВЫ

П1

П2

?П=П2-П1

гр.7 – гр.6

Заемные средства

1510

605126

-605126

21,8

0

-21,8

-100

-56,2

Кредиторская задолженность

1520

171266

322657

151391

6,2

8,4

2,2

88,4

14,1

Прочие обязательства

1530, 1540,1550

62690

62690

0

1,6

1,6

5,8

ИТОГО по разделу III

1500

776392

385347

-391045

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

1400

102043

652790

550747

3,7

17,0

13,3

539,7

51,2

V. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

Уставной капитал

1310, 1320

64

64

0

0,002

0,002

-0,001

0

0

Добавочный и резервный капитал

1340, 1350, 1360

205215

203531

-1684

7,4

5,3

-2,1

-0,8

-0,2

Нераспределенная прибыль

1370

1688528

2607146

918618

60,9

67,7

6,8

54,4

85,3

ИТОГО собственный капитал

1300

1893807

2810741

916934

ИТОГО баланс

1700

2772242

3848878

1076636

100

100

0

38,8

100

Таблица 2.3. Сравнительный аналитический баланс 2011 год

Наименование статей

Код строки

Абсолютные величины, тыс. руб.

Относительные величины, %

начало года

конец года

изменения, +/-

начало года

конец года

изменения, +/-

в % к величине на начало года

в % к изменению итога баланса

АКТИВ

I. ТЕКУЩИЕ АКТИВЫ

А1

А2

?А=А2-А1

гр.7 – гр.6

Денежные средства

1240, 1250

1359313

1196649

-162664

35,3

11,5

-23,8

-12,0

-2,5

Дебиторская задолженность

1230

471643

330603

-141040

12,3

3,2

-9,1

-29,9

-2,2

Запасы

1210, 1220

253824

255161

1337

6,6

2,5

-4,1

0,5

0,02

Прочие оборотные активы

1260

145

4963

4818

0,004

0,05

0,044

3322,8

0,1

ИТОГО по разделу I

1200

2084925

1787376

-297549

II. ПОСТОЯННЫЕ АКТИВЫ

Нематериальные активы

1110

12

11

-1

0,0003

0,0001

-0,0002

-8,3

-0,00002

Основные средства

1150

13194

6631465

6618271

0,3

63,9

63,5

50161,2

101,3

Прочие внеоборотные активы

1120, 1130, 1140, 1160, 1170, 1180,

1750747

1963093

212346

45,5

18,9

-26,6

12,1

3,3

ИТОГО по разделу II

1100

1763953

8594569

6830616

Стоимость имущества

1600

3848878

10381945

6533067

100

100

0

169,7

100

Чистый оборотный капитал

1200-1500

1699578

-4756497

-6456075

44,2

-45,8

-90,0

-379,9

-98,8

ПАССИВ

III. ТЕКУЩИЕ ПАССИВЫ

П1

П2

?П=П2-П1

гр.7 – гр.6

Заемные средства

1510

0

0

0

0

0

Кредиторская задолженность

1520

322657

6469212

6146555

8,4

62,3

53,9

1905,0

94,1

Прочие обязательства

1530, 1540,1550

62690

74661

11971

1,6

0,7

-0,9

19,1

0,2

ИТОГО по разделу III

1500

385347

6543873

6158526

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

1400

652790

249222

-403568

17,0

2,4

-14,6

-61,8

-6,2

V. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

Уставной капитал

1310, 1320

64

64

0

0,002

0,001

-0,001

0

0

Добавочный и резервный капитал

1340, 1350, 1360

203531

201140

-2391

5,3

1,9

-3,4

-1,2

-0,04

Нераспределенная прибыль

1370

2607146

3387646

780500

67,7

32,6

-35,1

29,9

11,9

ИТОГО собственный капитал

1300

2810741

3588850

778109

ИТОГО баланс

1700

3848878

10381945

6533067

100

100

0

169,7

100

2.2 Анализ оборачиваемости средств предприятия

Для принятия окончательного решения об изменениях по статьям текущих активов и текущих пассивов необходим анализ оборачиваемости, который имеет цель: охарактеризовать условия управления оборотным капиталом и оценить его влияние на финансовое состояние организации.

При проведении анализа оборачиваемости используют показатели:

1. Коэффициент оборачиваемости. Он показывает сколько раз за рассматриваемый период оборачивается данный актив:

Чем больше его величина, тем эффективнее используется имущество предприятия с точки зрения увеличения прибыли, а значит и роста рентабельности капитала. Анализу подлежит динамика данного показателя.

В 2010 году предприятие эффективнее использовало свое имущество, по сравнению с 2011 годом.

2. Период оборота. Отражает продолжительность периода, в течение которого деньги связаны в данном виде актива. Расчёт периода оборота производится по выручке от продаж и по себестоимости реализованной продукции:

дней;

дней.

Рычаги оптимизации показателей оборачиваемости должны предполагать сокращение финансового цикла, а значит рост цикла кредитного и уменьшение циклов затрат. На практике это означает снижение сроков отсрочек по оплате счетов покупателем и минимизация складских запасов.

Данные для анализа оборачиваемости средств предприятия и порядок их расчета представлены в таблице 2.4.

Таблица 2.4. Анализ показателей эффективности деятельности предприятия

Показатели

Порядок расчета

2010 год

2011 год

Изменения, +/-

1. Выручка от продаж, тыс. руб.

2110 ф. № 2

4531671

6800122

2268451

2. Средняя величинапроизводственных запасов (ПЗср)

(нач. г.+кон. г.)/2

172858

208036

35178

1. Средняя величина незавершенного производства (НПср)

(нач. г.+кон. г.)/2

5354

10106

4752

2. Средняя величина готовой продукции (ГПср)

(нач. г.+кон. г.)/2

3521067

5637652

2116585

3. Средняя величинадебиторской задолженности (ДЗср)

ф. № 1 (1230н. г.+1230к. г.)/2

544387

401123

-143264

4. Средняя величинакредиторской задолженности (КЗср)

ф. № 1 (1520н. г. +1520к. г.)/2

246962

3395935

3148973

5. Продолжительностьодного оборота по выручке, дней:

357

510

153

а) запасов

ПЗср*360/ выручка от продаж

14

11

-3

б) незавершенного производства

НПср*360/ выручка от продаж

0,43

0,54

0,11

в) готовой продукции

ГПср*360/ выручка от продаж

280

298

18

г) дебиторской задолженности

ДЗср*360/ выручка от продаж

43

21

-22

д) кредиторской задолженности

КЗср*360/ выручка от продаж

20

180

160

6. Длительность финансового цикла, дней

по сроке 7: а + в + б + г – д

317

151

-166

Из таблицы видно, что продолжительность одного оборота по выручке в 2011 году в сравнении с 2010 годом увеличилась на 153 дня. Длительность финансового цикла сократилась на 166 дней, а доля финансового цикла в составе затратного увеличилась на 59% (317/357*100%-151/510*100%). Что, прежде всего, основано на уменьшении продолжительности оборота дебиторской задолженности и производственных запасов. Уменьшение кредитного цикла в 2011 году в сравнении с 2010 годом на 29% (20/357*100%-180/510*100%) подтверждает, что это предприятие не имеет возможности финансирования текущей деятельности за счет непосредственных участников процесса.

2.3 Анализ ликвидности

Платежеспособность предприятия означает возможность своевременно погасить краткосрочные обязательства.

Оценка платежеспособности предприятия по бухгалтерскому балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем необходимым для превращения их в денежные средства.

Ликвидность бухгалтерского баланса показывает возможность хозяйствующих субъектов обратить все активы в наличность и погасить все существующие обязательства.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1 ? П1, А2 ? П2, А3 ? П3, А4 ? П4.

Группировка актива и пассива представлена в таблицах 2.5-2.7.

Таблица 2.5. Группировка актива и пассива на начало 2010 года

Актив

Знак

Пассив

А1

?

П1

Денежные средства – 9267

Кредиторская задолженность – 171266

Финансовые вложения – 148000

ИТОГО абсолютно ликвидных активов – 157267

ИТОГО наиболее срочных обязательств – 171266

А2

П2

Готовая продукция – 16771

?

Заемные средства – 605126

Товары отгруженные – 0

Оценочные обязательства – 0

Дебиторская задолженность – 617131

Прочие краткосрочные обязательства – 0

ИТОГО быстрореализуемых активов – 633902

ИТОГО среднесрочные обязательства – 605126

А3

П3

Сырье и материалы

Затраты в незавершенном производстве

(стр.1210-ГП) – 219067-16771=202296

?

Долгосрочные обязательства – 102043

Прочие запасы и затраты – 0

НДС – 13

Прочие оборотные активы – 264

ИТОГО медленно реализуемых активов – 202573

ИТОГО долгосрочных обязательств – 102043

А4

П4

Внеоборотные активы – 1778500

?

Собственный капитал – 1893807

Доходы будущих периодов – 0

ИТОГО труднореализуемых активов – 1778500

ИТОГО собственный капитал – 1893807

БАЛАНС – 2772242

БАЛАНС – 2772242

Таблица 2.6. Группировка актива и пассива на конец 2010 года

Актив

Знак

Пассив

А1

?

П1

Денежные средства – 11313

Кредиторская задолженность -322657

Финансовые вложения – 1348000

ИТОГО абсолютно ликвидных активов – 1359313

ИТОГО наиболее срочных обязательств – 322657

А2

П2

Готовая продукция – 25369

?

Заемные средства – 0

Товары отгруженные – 0

Оценочные обязательства – 62690

Дебиторская задолженность – 471643

Прочие краткосрочные обязательства – 0

ИТОГО быстрореализуемых активов – 497012

ИТОГО среднесрочные обязательства – 62690

А3

П3

Сырье и материалы

Затраты в незавершенном производстве (стр.1210-ГП) – 253774-25369=228405

?

Долгосрочные обязательства – 652790

Прочие запасы и затраты – 0

НДС – 50

Прочие оборотные активы – 145

ИТОГО медленно реализуемых активов – 228600

ИТОГО долгосрочных обязательств – 652790

А4

П4

Внеоборотные активы – 1763953

?

Собственный капитал – 2810741

Доходы будущих периодов – 0

ИТОГО труднореализуемых активов -1763953

ИТОГО собственный капитал – 2810741

БАЛАНС – 3848878

БАЛАНС – 3848878

Таблица 2.7. Группировка актива и пассива на конец 2011 года

Актив

Знак

Пассив

А1

?

П1

Денежные средства – 2649

Кредиторская задолженность – 6469212

Финансовые вложения – 1194000

ИТОГО абсолютно ликвидных активов – 1196649

ИТОГО наиболее срочных обязательств – 6469212

А2

П2

Готовая продукция – 12970

?

Заемные средства – 0

Товары отгруженные – 0

Оценочные обязательства – 74661

Дебиторская задолженность – 330603

Прочие краткосрочные обязательства – 0

ИТОГО быстрореализуемых активов -343573

ИТОГО среднесрочные обязательства – 74661

А3

П3

Сырье и материалы

Затраты в незавершенном производстве

(стр.1210-ГП) – 252695-12970=239725

?

Долгосрочные обязательства – 249222

Прочие запасы и затраты – 0

НДС – 2466

Прочие оборотные активы – 4963

ИТОГО медленно реализуемых активов – 247154

ИТОГО долгосрочных обязательств – 249222

А4

П4

Внеоборотные активы – 8594569

?

Собственный капитал – 3588850

Доходы будущих периодов – 0

ИТОГО труднореализуемых активов – 8594569

ИТОГО собственный капитал – 3588850

БАЛАНС – 10381945

БАЛАНС – 10381945

Таблица 2.8. Группировка актива и пассива на даты составления баланса

На начало 2010 года

На конец 2010 года

На конец 2011 года

А1(157267) ? П1(171266)

А2(633902) ? П2(605126)

А3(202573) ? П3(102043)

А4(1778500) ? П4(1893807)

А1(1359313) ? П1(322657)

А2(497012) ? П2(62690)

А3(228600) ? П3(652790)

А4(1763953) ? П4(2810741)

А1(1196649) ? П1(6469212)

А2(343573) ? П2(74661)

А3(247154) ? П3(249222)

А4(8594569) ? П4(3588850)

Из таблицы видно, что ликвидность баланса за рассматриваемый период постепенно возрастает, поэтому «Комбинат КМАруда» можно охарактеризовать как предприятие динамично развивающееся. Хотя у комбината не хватало в начале 2010 года и в конце 2011 года абсолютно ликвидных активов и собственного капитала в конце 2011 года. На предприятии налажена работа с покупателями, дебиторами, о чем свидетельствует соотношение быстрореализуемых активов и среднесрочных обязательств. На протяжении этого периода «Комбинат КМАруда» не стабилизировал соотношение медленно реализуемых активов и долгосрочных обязательств.

Таким образом, «Комбинат КМАруда» имеет неудовлетворительную структуру активов баланса, так как за счет медленно реализуемых активов не сможет покрыть свои долгосрочные обязательства. Поэтому ему потребуется воспользоваться труднореализуемыми активами либо реализовать часть внеоборотных активов, либо принять меры по сокращению дебиторской задолженности.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности рассчитываются следующие относительные показатели:

1. коэффициент общей ликвидности (текущей ликвидности или общий коэффициент покрытия долгов). Согласно методическим положениям коэффициент текущей ликвидности должен иметь значение более 2:

2. коэффициент промежуточной ликвидности (быстрой или срочной ликвидности). Нормальным считается значение от 0,7 до 1:

3. коэффициент абсолютной ликвидности. Нормальным значением для этого коэффициента считается 0,2-0,3.

Расчеты показателей представлены в таблице 2.9.

Таблица 2.9. Оценочные показатели платежеспособности

Начало 2010 года

Конец 2010 года

Конец 2011 года

Кабс. ликв.

Кпром. ликв

Кобщ. ликв.

Снижение значений коэффициентов говорит об общем ухудшении ситуации с обеспечением оборотными средствами и необходимостью принятия серьезных мер для оптимизации управления ими.

Зная фактическую величину текущих активов и ту их часть, которая должна быть профинансирована за счет собственных средств (чистый оборотный капитал) можно определить допустимую величину краткосрочных обязательств для данного предприятия.

Краткосрочные обязательства допустимые определяются разницей между общей суммой оборотных активов (1200 ф.1) и наименее ликвидными оборотными активами, в составе которых производственные запасы, незавершенное производство и авансы выданные поставщикам.

Коэффициент общей ликвидности допустимый:

Расчет допустимого коэффициента общей ликвидности:

На начало 2010 года

Краткосрочные обязательства допустимые = 993742-(7252+84827+147718)=753945.

Кобщ. ликв. допуст.= 993742/753945=1,32

На конец 2010 года

Краткосрочные обязательства допустимые = 2084925-(3456+116402+197997)=1767070.

Кобщ. ликв. допуст.= 2084925/1767070=1,18

Конец 2011 года

Краткосрочные обязательства допустимые = 1787376-(6650+236794+218075)=1325857.

Кобщ. ликв. допуст.= 1787376/1325857=1,35

Результаты расчетов показаны в таблице 2.10.

Таблица 2.10. Динамика коэффициентов ликвидности

Показатели

Начало 2010 года

Конец 2010 года

Конец 2011 года

1.Коэффициент абсолютной ликвидности

0,20

3,5

0,18

2.Коэффициент промежуточной ликвидности

1,02

4,8

0,24

3. Коэффициент общей ликвидности

1,28

5,4

0,27

4. Допустимый коэффициент общей ликвидности

1,32

1,18

1,35

Из таблицы видно, что отрицательная динамика коэффициентов ликвидности свидетельствует о снижении платежеспособности предприятия.

Повышение коэффициента общей ликвидности в период с начало 2010 года и до конца 2010 года до 5,4 гласит о превышении оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами и обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при ликвидации и размещении всех оборотных активов.

Если сравнить коэффициент общей ликвидности с допустимым значением, рассчитанным с учетом специфики «Комбинат КМАруда», то можно заметить, что на начало 2010 года и на конец 2011 года, предприятие не сможет своевременно рассчитаться по своим долгам, так как значения допустимого коэффициента общей ликвидности больше на 0,04 и на 1,08 соответственно.

За рассматриваемый период коэффициент промежуточной ликвидности имел положительную динамику в период с начала 2010 года и до конца 2010 года, которая за период превышала нормативное значение на 0,32 и 4,1 соответственно.

Коэффициент абсолютной ликвидности на начало 2010 года равен 0,20 и именно эта часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет наличных средств. На начало 2010 года этот коэффициент увеличился на 3,3, а на конец 2011 года снизился на 3,32. Следовательно, гарантия погашения долгов и платежеспособность комбината возрастают в период с начала 2010 года и до конца 2010 года, но снижается на конец 2011 года.

2.4 Анализ финансовой устойчивости

Анализ финансовой устойчивости характеризует возможность предприятия сохранить способность погашать обязательства в будущем.

Цель анализа – оценить такую способность предприятия при условии сохранения права владения предприятием в долгосрочной перспективе.

Оценочными показателями являются:

­ коэффициенты автономии;

­ самофинансирования;

­ чистого оборотного капитала.

Существует две основные модификации коэффициента автономии:

Первый расчётный показатель показывает, что в случае, если кредиторы потребуют свои средства одновременно, компания, реализовав активы, сможет расплатиться по обязательствам и сохранить за собой право владения фирмой.

Таким образом, возможности компании отвечать по обязательствам на прямую зависит от структуры активов, а точнее от степени их ликвидности. Для компании с различной структурой активов допустимые соотношения между собственным капиталом и заемным капиталом различны.

Собственный капитал, необходимый для обеспечения финансовой устойчивости должен соответствовать размеру наименее ликвидных активов, которые должны быть профинансированы за счёт такого. В их составе: внеоборотные активы; материальные затраты; незавершённое производство; авансы поставщикам.

На основании величины необходимого собственного капитала можно определить величину допустимого заемного капитала:

ЗК = Валюта баланса – СК необходимый.

Исходя из выше сказанного, допустимые значения коэффициента автономии определяются:

На основании сравнения допустимых значений с фактическими можно сделать вывод о достаточности или недостаточности уровня финансовой устойчивости. Расчёт достаточного уровня данного коэффициента исключает и влияние переоценки основных средств на увеличение этого показателя.

Целесообразно при оценке финансовой устойчивости организации производить сравнение значений коэффициентов с рентабельностью СК организации и рентабельностью всего капитала организации.

Соотношение фактического и допустимого значения коэффициента экономии для оценки финансовой устойчивости представлено в таблице 2.11.

Таблица 2.11. Соотношение фактического и допустимого значения коэффициента автономии

Показатели

На начало 2010 года

На конец 2010 года

На конец 2011 года

1. Собственный капитал

1893807

2810741

3588850

2. Долгосрочные обязательства

102043

652790

249222

3. Краткосрочные обязательства

776392

385347

6543873

4. Валюта баланса

2772242

3848878

10381945

5. Фактический коэффициент автономии

а) собственный капитал/заемный капитал

2,2

2,7

0,53

б) собственный капитал/валюта баланса

0,68

0,73

0,35

6. Необходимый собственный капитал, всего:

2018297

2081808

9056088

а) внеоборотные активы

1778500

1763953

8594569

б) материальные запасы

147718

197997

218075

в) незавершенное производство

7252

3456

6650

г) авансы поставщикам

84827

116402

236794

7. Допустимый заемный капитал

753945

1767070

1325857

8. Необходимый коэффициент автономии:

а) собственный капитал необходимый/заемный допустимый

2,68

1,18

6,83

б) собственный необходимый/валюта баланса фактическая

0,73

0,54

0,87

9. Рентабельность всего капитала

?

35%

43%

10. Рентабельность собственного капитала

?

39%

76%

Фактический коэффициент автономии в 2010 году превышал нормативное значение на 1,7, но в конце 2011 года был ниже нормативного значения на 0,47, при методике расчета способом деления собственного капитала на заемный, а при методике расчета собственный капитал на валюту баланса в 2010 году также превышал нормативное значение на 0,23, а в 2011 году был ниже нормативного значения на 0,15.

3. Оценка эффективности деятельности предприятия на соответствие стратегическим целям бизнеса

3.1 Анализ прибыльности

Цель анализа – оценка отдачи на средства, вложенные в текущую производственную деятельность.

Источником анализа является «Отчет о прибылях и убытках» форма № 2. Применение действующей формы отчетности для выше указанной цели требует разделение затрат на переменные и постоянные.

Анализ прибыльности следует начинать с определения основных причин изменения объема прибыли, к ним относятся выручка от продаж, переменные и постоянные затраты, прочие доходы и расходы, и продолжить рассмотрение результата основной деятельности. Для этого обращают внимание на динамику следующих показателей:

1. маржинальная прибыль – является резервом покрытия накладных расходов и получения прибыли:

Маржинальная прибыль = Выручка от продаж – Переменные затраты.

2. ценовой коэффициент (норма маржинальной прибыли). Характеризует ценовую политику предприятия и показывает на сколько темп роста цен на реализуемую продукцию отличается (выше) от темпа роста цен установленных поставщиками ресурсов. Для выявления потенциально прибыльной продукции необходим расчет ценовых коэффициентов по основным видам производимой продукции. С точки зрения максимизации прибыли по результатам анализа целесообразно увеличивать реализацию продукции, имеющую максимальный ценовой коэффициент:

Кцен = Прибыль маржинальная/Выручка от продаж

3. прибыльность переменных затрат – позволяет оценить изменения прибыли при изменении переменных затрат:

Ппер. зат.= (Прибыль от продаж/Переменные затраты)*100%.

4. прибыльность постоянных затрат – характеризует степень отдаления предприятия от точки безубыточности:

Ппост. зат.= (Прибыль от продаж/Постоянные затраты)*100%.

5. рентабельность продукции:

Rпродукции = (Прибыль от продаж/ С/с реализованной продукции)*100%.

6. рентабельность продаж:

Rпродаж = (Прибыль от продаж/ Выручка от продаж)*100%.

Анализ состава, структуры и динамики финансовых результатов деятельности предприятия представлен в таблице 3.1.

Из таблицы видно, что чистая прибыль на ОАО «Комбинат КМАруда» за 2011 год по сравнению с 2010 годом возросла на 1504122 тыс. руб. или ее прирост составил 164,04%. Удельный вес прибыли в составе выручки от продаж за рассматриваемый период возрос на 15,37%.

Таблица 3.1. Анализ состава, структуры и динамики финансовых результатов деятельности ОАО «Комбинат КМАруда»

Показатели

Порядок расчета

Абсолютные значения, тыс. руб.

Удельный вес, %

Изменения, +/

2010 год

2011 год

2010 год

2011 год

абсол. знач.

уд. вес

1. Выручка от продаж

2110 ф. 2

4531671

680012

100%

100%

2268451

0%

2. Переменные затраты

40% от 2120 ф. 2

898872

991580

19,8

14,58

92708

-5,25

3. Маржинальная прибыль

1-2

3632799

580854

80,1

85,42

2175743

5,25

4. Постоянные затраты

(2210+2220+ 60% от 2120) ф. 2

2289755

276364

50,5

40,64

473889

-9,89

5. Прибыль от продаж

2200 ф. 2

1343044

304489

29,64

44,78

1701854

15,1

6. Прочие доходы

(2320+2340) ф.2

65975

123936

1,46

1,82

57961

0,37

2. Прочие расходы

(2330+2350)ф.2

252605

126094

5,57

1,85

-126511

-3,72

8. Прибыль налогооблагаемая

2300 ф.2

1156414

304274

25,52

44,75

1886326

19,2

9. Чистая прибыль

2400 ф.2

916934

242105

20,23

35,60

1504122

15,3

10. Ценовой коэффициент

стр. 3/1

0,80

0,85

Х

Х

0,05

Х

11. Прибыльность переменных затрат, %

стр. (5/2)*100

149,41

307,08

Х

Х

157,66

Х

12. Прибыльность постоянных затрат, %

стр. (5/4)*100

58,65

110,18

Х

Х

51,52

Х

13. Рентабельность продукции, %

стр. (5/(2+4)*100

42,12

81,08

Х

Х

38,96

Х

14. Рентабельность продаж, %

стр. (5/1)*100

29,64

44,78

Х

Х

15,14

Х

Темп прироста постоянных и переменных затрат составил 20,70% и 10,31% соответственно. Хотя удельный вес постоянных и переменных затрат в составе выручки за рассматриваемый период снизился на 9,89% и 5,25% соответственно.

3.2 Анализ безубыточности

Точка безубыточности – это минимально допустимый объем продаж, который покрывает все затраты на изготовление продукции, не принося при этом ни прибыли ни убытков.

При проведении анализа безубыточности решаются следующие задачи:

1. определение точки безубыточности:

руб.;

руб.

Уменьшение точки безубыточности является критерием успешной работы предприятия, ее рост свидетельствует об ухудшении финансового состояния организации.

Причины изменения точки безубыточности могут заключаться, как в изменениях внешней среды, так и в действиях самой компании.

Внешняя среда: рост цен на используемое сырье, комплектующие, энергию и др. услуги (объективные факторы).

Факторы субъективного характера, зависящие от предприятия: рост заработной платы, ввод в эксплуатацию основных средств, и как следствие увеличение расходов по их содержанию и ремонту.

2. определение запаса прочности организации с точки зрения прибыльности.

Запас прочности показывает на сколько процентов может быть уменьшен объем продаж при сохранении безубыточного уровня работ:

Чем выше запас прочности, тем устойчивее положение компании с точки зрения прибыльности, тем меньше стоит опасаться негативных изменений рынка – падение объема продаж.

3. выявление и оценка причин повлиявших на изменение запаса прочности. На величину запаса прочности оказывают влияние следующие факторы:

­ выручка от продаж;

­ величина постоянных затрат;

­ значение ценового коэффициента.

Анализ безубыточности в совокупности с прочими параметрами деятельности представлен в таблице 3.2.

Таблица 3.2. Анализ безубыточности

Показатели

2010 год

2011 год

Изменения, +/-

1. Выручка от продаж

4531671

6800122

2268451

2. Переменные затраты

898872

991580

92708

3. Маржинальная прибыль

3632799

5808542

2175743

4. Постоянные затраты

2289755

2763644

473889

5. Всего затрат на реализацию продукции

3188627

3755224

566597

6. Средняя сумма валюты баланса

3310560

7115412

3804852

7. Точка безубыточности, тыс. руб.

2856314

3235427,3

379113,3

8. Запас прочности, %

37%

52%

15

9. Коэффициент общей ликвидности

а) фактический

5,4

0,27

-5,13

б) необходимый

10. Чистый оборотный капитал

1699578

-4756497

-6456075

11. Коэффициент автономии

а) фактический

2,7

0,53

-2,17

б) необходимый

1,18

6,83

5,65

На ОАО «Комбинат КМАруда» минимально допустимый объем продаж, покрывающий все затраты на изготовление продукции увеличился на 379113,3 тыс. руб. Удельный вес безубыточного объема продаж в составе выручки от продаж в 2010 году составил 63% (2856314/4531671*100%), а в 2011 году – 48% (3235427,3/6800122*100%). Следовательно, все затраты на изготовление продукции в 2011 году в сравнении с 2010 годом окупятся медленнее.

Степень влияния различных факторов на запас прочности определяется методом цепных подстановок при факторном анализе.

Факторы, определяющие величину запаса прочности, являются рычагами ее оптимизации, следовательно, чтобы увеличить запас прочности с точки зрения получения прибыли следует: увеличить объем продаж; уменьшить постоянные затраты; увеличить долю более прибыльной продукции, т. е. с наибольшим ценовым коэффициентом.

Факторный анализ запаса прочности представлен в таблице 3.3.

Таблица 3.3. Факторный анализ запаса прочности

Показатель

Влияющие факторы

Запас прочности, %

Отклонения +/-

выручка от продаж

размер постоянных затрат

ценовой коэффициент

1. Запас прочности предыдущего года

4531671

2289755

0,80165

37

2. Первая подстановка

6800122

2289755

0,80165

58

21

3. Вторая подстановка

6800122

2763644

0,80165

49

-9

4. Третья подстановка

6800122

2736644

0,85418

52

3

Баланс отклонения: ?Зпр. = ?Зпр. выручка + ?Зпрп. затр. + ?Зпр. цен. коэф.

?Зпр= 21-9+3=15%

Запас прочности в 2011 году в сравнении с 2010 годом возрос на 15%, что можно объяснить следующими факторами:

1) выручка от продаж увеличилась за рассматриваемый период на 2268451 тыс. руб. и тем самым она увеличила запас прочности на 15%.

2) размер постоянных затрат увеличился на 473889 тыс. руб., что отразилось на снижении запаса прочности на 9%.

3.3 Оценка эффективности финансового рычага

Свойство финансового рычага заключается в том, что возникает возможность использовать капитал, взятый под процент для вложений, приносящих прибыль более высокую, чем уплачиваемый процент.

ЭФР = (1 – ставка н/обл.) * (Rвсего капитала – СРСП) * ЗК / СК,

где Rск – рентабельность собственного капитала;

ставка н/ обл. – действующая ставка налога на прибыль;

Rвсего капитала – рентабельность всего капитала;

СРСП (средняя расчётная ставка процента) – это отношение суммы уплаченных процентов к размеру заемного капитала;

ЗК – величина заемного капитала;

СК – величина собственного капитала.

Знак эффекта финансового рычага (который определяет дифференциал) отражает целесообразность увеличения заемного капитала:

­ «+» знак – увеличение заемного капитала повышает рентабельность собственного капитала;

­ «-» знак – свидетельствует о снижении рентабельности собственного капитала.

Финансовый рычаг является обратным показателем коэффициента автономии. Принятие решения по целесообразности наращения или сокращения доли заёмных средств должно осуществляться с учётом обоих факторов – финансовой устойчивости и рентабельности (правило управления финансами гласит: обеспечив финансовую устойчивость целесообразно наращивать заемный капитал).

Расчет и анализ показателей рентабельности и финансовой устойчивости представлен в таблице 3.4.

Таблица 3.4. Расчет и анализ показателей рентабельности и финансовой устойчивости

Показатель

2010год

2011 год

Отклонения, +/-

1. Рентабельность всего капитала, %

35

43

8

2. Рентабельность собственного капитала, %

39

76

37

3. Стоимость заемного капитала, %

11

3

-8

4. Дифференциал рычага, %

24

40

16

5. Финансовый рычаг

0,41

1,22

0,81

6. Эффект финансового рычага, %

7,9

39,0

31,1

7. Коэффициент автономии факт. на конец периода

2,7

0,53

-2,17

8. Коэффициент автономии необх. на конец периода

0,54

0,87

0,33

Значение эффекта финансового рычага указывает на то, что комбинат постепенно повышает величину заемного капитала, а тем самым и увеличивает рентабельность собственного капитала.

Коэффициент автономии в 2011 году в сравнении с предыдущим годом показывает спад финансовой устойчивости на 2,17, тогда как:

– рентабельности всего капитала возросла на 8%,

– рентабельности собственного капитала возросла на 37%

Для проведения факторного анализа рентабельности собственного капитала (табл. 3.6) используем следующее выражение:

Rск = Rпродаж · Кобор · (Фин. рычаг.+1)

Таблица 3.5. Исходные данные для факторного анализа рентабельности собственного капитала

Показатели

Порядок расчета

2010 год

2011 год

1.Чистая прибыль

2400 ф.2

916934

2421056

2.Выручка от продаж

2110 ф.2

4531671

6800122

3.Рентабельность продаж

(стр.1/стр.2)*100%

20,2

35,6

4.Средняя сумма актива

средняя 1600 ф.1

3310560

7115412

5.Коэффициент оборачиваемости

стр.2/стр.4

1,37

0,96

6.Средняя сумма ЗК

средняя 1400 + средняя 1500

958286

3915616

7.Средняя сумма СК

1300 средняя ф.1

2352274

3199796

8.Финансовый рычаг (плечо)

стр.6/стр.7

0,407387

1,223708

Таблица 3.6. Факторный анализ рентабельности собственного капитала

Показатель

Влияющие факторы

Рентабельность собственного капитала, %

коэффициент оборачиваемости

рентабельность продаж

финансовый рычаг

1. По данным предыдущего года

1,37

20,2

0,407387